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沐鸣2平台注册A股为何大跌?后市如何?粤开证券陈梦洁解读

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中新经纬1月25日电 周二(1月25日),A股市场走势不尽人意,三大指数低开后全天单边下挫,沪指创一年多以来最大跌幅,创业板指跌破3000点整数关口。

截至收盘,沪指跌2.58%,深成指跌2.83%,创业板指跌2.67%。年初至今,沪指累计跌幅达5.68%,创业板指累计跌幅达10.46%。

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沪指1月25日全天走势 来源:Wind

另一方面,隔夜美股上演V型反转,纳指盘中跌幅一度近5%,尾盘强势拉升翻红,最终道指收涨0.29%,标普500收涨0.28%,纳指收涨0.63%。

为何A股、美股走势迥异?

美股V型反转,A股单边下挫,缘何如此迥异?对此,粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁团队发布研报指出,在全球资本流动加快的趋势背景之下,A股与美股存在着一定的共振情况,至于周二中美股市表示迥异,原因有三:

一是外部事件扰动,资本回流导致中美走势分化。

近期俄罗斯和乌克兰关系加速恶化,本次冲突背后依然是美俄势力之间的对峙,目的是通过加剧边境紧张形势,为美俄全面谈判争取优势。军事冲突阴影给全球资本市场带来巨大影响,地缘政治风险上升降低投资者风险偏好,避险情绪加速升温,资本回流导致中美走势分化。

二是中美预期差导致走势分化。

美国方面,从通胀高企之后,美联储态度由“鸽”转“鹰”,美联储加强了预期管理,表示加息周期最早于3月开启,并按时加息次数可能更加频繁,加息预期之下,市场风险偏好有所下行,美股展开持续调整,从近期高点回调近15%,短期恐慌情绪已得到一定的释放。叠加美国历来对金融稳定较为看重,美股向好也对民主党今年面临的中期选举更加有利。

中国方面,市场对于政策托底经济包含较为一致的预期,A股从11月初开始有所表现,但随后的政策实施力度和节奏与市场存在着一定的预期差,无论是宽货币发力空间沐鸣2用户开户是宽信用显效时间,均有一定程度上的空间,因此近期指数持续调整,但从调整的空间来看,A股调整不及美股充分,本轮上证指数调整6.36%(创业板调整较为充分近15%)。

三是“持币过节”投资者观望,北上增量资金熄火。

从增量资金的角度来看,节前市场“持币过节”投资者进入观望状态,参与意愿不强,因此整体市场增量资金略显不足,市场的亮点在于北上资金的持续买入。市场近期展开持续调整,此背景之下,北上资金作为A股重要的增量资金依然坚决积极布局,今年以来已持续买入400亿元,为市场提供信心和活跃资金。但周二北上资金全天净流出36亿元,结束前期大幅流入导致市场活跃增量不足,在区域事件扰动之下,外资出于避险考虑,短期流出并回流本土导致A股和美股走势分化。

A股整装待发

历次冲击后,A股表现几何?陈梦洁团队梳理发现,从市场表现来看,A股和美股表现出了较强的韧性,体现出大国对于突发事件扰动的包容性。从2001年起的历次冲突后一周的市场表现,A股和美股均实现上涨,在全球表现突出,创业板的涨幅中位数甚至达到了0.69%。

陈梦洁团队指出,从历史情况来看,区域事件冲击对A股影响有限,后市A股运行节奏仍“以我为主”。

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来源:“粤开策略研究”微信号

据陈梦洁团队测算,从近10年胜率来看,春节前后一周上证指数的胜率均为70%,创业板指的胜率均为80%;从涨跌幅来看,节后上证/创业板的涨幅均值为0.21%/2.28%,节后15个交易日表现显著占优,受到两会政策预期以及事件驱动的影响,节后的表现显著优于节前,A股存在“春季躁动”日历效应。

展望后市,该团队认为,“不悲观,A股整装待发”。该团队称,后续下行空间有限,市场接近调整尾声,投资者应“风物长宜放眼量”。在“以我为主”的主旋律下,稳增长仍是近期市场重心,无论是宽货币沐鸣2用户开户是宽信用,政策托底经济值得期待。对于后市,节前市场追逐确定性,大盘蓝筹表现优于中小盘,节后政策预期再起,市场转而追求高弹性。预计一季度稳增长仍是主线行情,预期之下率先开启一波大盘股占优的行情。

配置思路上,陈梦洁团队建议,一是近期关注大盘股的表现,大盘股存在着较强的阶段性反向切换的需求。关注稳增长低估值主线,基建与地产链条的房地产、建材、家电等以及扩内需的休闲服务、食品饮料等消费行业。

二是全年关注中小盘表现。今年分母端的边际变化对中小盘股走势形成支撑,稳增长显效阶段关注预期改善与相对盈利增速占优的投资方向,高质量转型发展重点支持的能源转型、高端制造、数字经济等方向。

(文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)


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